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市场有风险,选择需谨慎

政治局会议首提“稳金融” 网贷行业前景趋明朗

发布时间:2018-08-02 来源:网络
7月31日,中共中央政治局召开会议部署下半年经济工作,会议要求,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用等各项措施。
 
早在7月23日,国务院常务会议提出,将发挥财政金融政策作用,支持扩大内需,促进实体经济发展。坚持不搞“大水漫灌”式强刺激,根据形势变化相机预调微调、定向调控。
 
两次重量级的会议,一个重申去杠杆,一个强调不会再通过“大水漫灌”强刺激,释放了什么信号?还要不要去杠杆,怎么去?且看专家是如何解读中央政治局会议的最终经济定调,了解下半年经济政策的走向。
 
1.“稳”字是当头,定调下半年经济
 
进入2018年以来,内需与外需双重承压。二季度中国经济同比增长6.7%,经济增长出现放缓的迹象;尤其是社融规模和固定资产投资连续两个季度同步下挫。市场一度出现对去杠杆政策的质疑,而这次政治局会议也最终定调——去杠杆依旧在,但是“稳”字是当头。
 
此番政治局会议连用六个“稳”:稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。次序决定了政策的优先等级,都是对当前经济形势基本判断后做出的政策选择。
 
有专家表示,考虑当前时点既要“打好三大攻坚战”,继续防范金融风险,又要应对外围环境倒逼的经济下行压力,仅通过货币“放水”是不够的,更需要财政的“精准”配合。种种迹象表明,无论是地方专项债,还是税收减免,下半年都有很大的“宽松空间”,预计未来财政的宽松力度要大于货币政策。
 
专家表示,金融条件有望继续宽松。此前央行的系列举措(包括降准、窗口指导商业银行定向购买低评级信用债等)均表达了较为明确的边际宽松信号,7月企业债利率及AAA-AA信用利差也有所下降,预计社融增速也有望回暖。
 
且此次中共中央政治局会议将货币政策的基调由“稳健中性”转为“稳健”也表明货币政策微调的态度。但是主要工具绝不仅限于货币政策,更有可能是货币、财政、行政多维度“协作”。
 
2.首提“稳金融”,定调金融服务实体
 
“稳金融”是首次看到的提法,与“三大攻坚战”里面“防范系统性风险”的表述有所不同,稳金融更加突出了政策层“托底”金融市场、防范金融风险的主观意愿。
 
“稳金融”是金融改革和严监管的前提和底线。专家表示可以从三个方面理解:
 
一是流动性层面,上半年市场流动性中性偏紧,为了防范金融风险,很可能存在流动性缓和预期。
 
二是股市层面。特朗普政府在贸易问题上的任何风吹草动都牵动着中国股民的神经,因此,国内政策层和监管层很可能在“危难时刻”对股市进行托底。
 
三是债券层面,主要反应在地方融资平台的债务问题。债务率=债务/资产。既然债务是既定的,只可能对资产端进行“填补”,通过行政手段实现债务的“滚动衔接”。
 
“稳金融”就是要把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来。中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示,随着结构性去杠杆稳步推进,上半年金融风险防控成效初显,但杠杆结构仍面临一些问题,民营企业和小微企业的融资难融资贵问题不容忽视。这要求保持流动性合理充裕,以优化民营企业和小微企业的融资环境。
这也进一步肯定了网贷行业的下半年发展趋势逐渐明朗。当前正处于行业的自清期,但是随着部分问题平台的退出,整个行业将迎来新一轮的发展机遇。

 

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